L’Enpam sta progressivamente riducendo il peso degli strutturati (attenzione: “strutturato” non è sinonimo di “derivato”). Se a fine 2011 la Fondazione possedeva 88 note strutturate, ad oggi questo numero è sceso a 75.

Per quanto riguarda il sottoinsieme degli investimenti legati a CDO, il numero è sceso da 9 a 8. Il loro valore sta comunque risalendo anche grazie alle ristrutturazioni. La nota che è arrivata a scadenza al 31 dicembre 2012 (DB Eirles 337) ha restituito l’intero capitale investito, i soldi spesi per la ristrutturazione e un capitale aggiuntivo. Ad oggi, quindi, non c’è stata alcuna perdita sui CDO.

Nel complesso, l’andamento del fondo oscillazione valori mobiliari, istituito nel 2008, mostra che con il passare degli anni il rischio perdita si è progressivamente ridotto (passando da 400 milioni di euro iniziali a 71,8 milioni di euro al 31 dicembre 2012).